Ist Frankreich bereit für eine Rettung auf Kosten der EU-Steuerzahler?

Frankreichs Kreditkosten steigen.

Die Staatsverschuldung erreichte Ende Juni 2026 rund 3,596 Billionen Euro, also 119 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Das Haushaltsdefizit liegt weiterhin bei rund 5 % und damit deutlich über der 3-Prozent-Grenze der Europäischen Union.

Die Renditen zehnjähriger französischer Staatsanleihen näherten sich der 5-Prozent-Marke. Frankreich muss mittlerweile höhere Zinsen zahlen als Griechenland und Italien.

Für 2027 plant die französische Regierung die Ausgabe neuer Staatsanleihen im Rekordwert von 340 Milliarden Euro.

Frankreich ist nicht über Nacht in diese Lage geraten. Macrons Regierungen haben ihre Defizitziele wiederholt verfehlt, die Steuereinnahmen blieben hinter den Erwartungen zurück, und Versuche, die Staatsausgaben zu senken, stießen auf politischen Widerstand.

Selbst nach dem Ende der Corona-Notausgaben wuchs Frankreichs Haushaltsdefizit weiter.

Mittlerweile gibt Frankreich mehr als 57 % seiner Wirtschaftsleistung über den öffentlichen Sektor aus. Und selbst das reicht noch immer nicht, um seine Rechnungen zu bezahlen.

Finanzanalyst Bob Lyddon hat berechnet, was eine Rettung kosten könnte, falls das Land den Zugang zu den Finanzmärkten verliert.

Sein Lösungsvorschlag? Die Europäische Union soll das Geld aufnehmen und französische Schulden aufkaufen.

Natürlich müsste dann niemand offiziell zugeben, dass Frankreich gerettet wurde.

Griechenland gegen Frankreich

Während der griechischen Schuldenkrise erhielt Athen Notkredite im Gegenzug für Sparprogramme, Pensionskürzungen, Steuererhöhungen und jahrelange wirtschaftliche Härten. Gleichzeitig wurden französische und deutsche Banker geschützt, die zuvor leichtsinnig in griechische Staatsanleihen investiert hatten.

Die Rechnung bezahlte die griechische Bevölkerung.

Jetzt steht Frankreich selbst vor einer möglichen Rettungsaktion.

Der vorgeschlagene Weg besteht allerdings nicht darin, europäische Beamte mit einer Liste zu schließender Krankenhäuser nach Paris zu schicken, sondern darin, dass die Europäische Union 2 Billionen Euro Schulden aufnimmt. Das sind umgerechnet rund 4.425 Euro für jeden EU-Bürger, Kinder eingeschlossen.

Natürlich könnte eine EU-Erweiterung helfen.

Nimmt man die Ukraine und die Westbalkanstaaten dazu, sinkt die theoretische Rechnung von 4.425 Euro auf rund 3.933 Euro pro Bürger.

Ist das etwa der Grund, warum die EU so unbedingt größer werden will?

Lyddon argumentiert, dass der Europäische Stabilitätsmechanismus (ESM), also der bestehende Rettungsfonds der Eurozone, für eine Rettungsaktion dieser Größenordnung nicht genug Mittel hat. Er schlägt vor, dass die anderen Mitgliedstaaten das finanzielle Risiko übernehmen.

Frankreich gehört auch zu den Ländern, die das nationale Vetorecht durch Mehrheitsentscheidungen ersetzen wollen.

Weitergehende EU-Reformvorschläge sehen vor, Mehrheitsentscheidungen auch auf Steuer- und Finanzfragen auszuweiten.

In diesem System hätten Frankreichs 68 Millionen Einwohner deutlich mehr Stimmgewicht.

Während Frankreich also möglicherweise irgendwann die anderen Europäer braucht, um seine Schulden mitzufinanzieren, diskutiert die Europäische Union gleichzeitig darüber, wie man kleinere Mitgliedstaaten leichter überstimmen kann.

Mehr Menschen, die sich die Rechnung teilen. Weniger Möglichkeiten, Nein zu sagen.

Europäische Solidarität ist schon was Wunderbares.

Am 6. Juli veröffentlichten wir The ECB's Golden Safety Net Is Starting to Look Thin: Who Will Pay the Next Greek-Style Bill?.

Darin beschäftigten wir uns mit der finanziellen Lage der Europäischen Zentralbank, Christine Lagardes französischen und europäischen politischen Ambitionen, den Folgen der Griechenland-Rettung und der Möglichkeit, dass die nächste große Finanzkrise.

Wir schrieben:

„Wenn private Investoren nervös werden, wird öffentliches Geld mutig. Wenn öffentliches Geld nervös wird, werden Garantien erfinderisch. Und wenn Garantien unbequem werden, wird die Rechnung europäisch.“

Drei Monate später könnten wir nun offiziell genau dort angekommen sein.

Falls Frankreich gerettet werden muss, sollte jeder europäische Steuerzahler wissen, worüber hier diskutiert wird.

Andererseits: Warum sollte das irgendwen interessieren? Es geht ja sowieso nur um 2 Billionen Euro.